• 公司简介 / About Us

苏州元禾控股股份有限公司(以下简称元禾控股),是一家管理297亿元资金规模的投资控股企业,业务覆盖股权投资、债权融资服务和投融资服务三大板块,包括了中国第一支国家级股权投资母基金、中国规模最大的天使投资平台、中国唯一的千人计划创投中心、江苏省首家“贷款+期权”的科技小额贷款公司等。 在十五年的成长历程中, 元禾控股以"引领股权投资发展,践行科技金融创新,创造持续领先价值"为使命与愿景,搭建了股权投资和债权融资相结合的一体化投融资业务体系,辅以东沙湖股权投资中心专业的投融资服务支撑体系,通过三大业务板块在资本运作、风险控制、营运配置等方面的协同运作,在探索金融创新、促进科技创新、引导基金集聚、助推产业升级等方面都取得了不俗的成绩。 元禾控股自2001年成立起就专注于股权投资领域,旗下汇集多家管理团队专注于不同的投资阶段和领域。 截至2016年3月31日,共投资种子期项目253个,成长期项目81个,成熟期项目48个;完成并购投资7个,金融投资3个;共投资子基金43支;投资项目中有43家企业已上市或过会。 2010年,元禾控股与国开金融公司共同发起设立国内规模最大的人民币母基金国创母基金,其中VC母基金板块国创元禾创业投资基金由元禾管理,主要投资专注于以早期和成长期为主的创业投资基金。 2011年,在东沙湖股权投资中心的基础上设立国家千人计划创投中心,截至2016年6月30日,东沙湖中心已入驻股权投资管理团队63支,设立基金99支,管理基金规模超过790亿元;入驻债权融资服务机构7家,为4029家企业提供债权资金支持。 元禾控股将秉承过去积极进取、开拓创新的企业文化,为有资本需求的企业提供全方位的帮助,成为企业家首选的资本服务品牌,致力于打造国际一流的投资控股企业!

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  • 江苏省委书记李强调研东沙湖股权投资中心

    7月6日下午,江苏省委书记李强调研东沙湖股权投资中心,江苏省委常委、秘书长樊金龙,苏州市委书记周乃翔,苏州市委副书记、市长曲福田,苏州市委常委、园区工委书记王翔等参加调研。 在中心展厅,苏州元禾控股股份有限公司总裁刘澄伟向省委书记李强一行介绍了东沙湖股权投资中心的发展历程和长期以来持续支持创新,扶持创业的情况概况。李强对东沙湖股权投资中心积极为创业人才提供投融资服务给予肯定,希望中心进一步提高社会知名度。 东沙湖股权投资中心是在苏州工业园区统一战略布署下,由元禾控股打造的创业社区,经过近十年时间的发展,已经成为江苏省股权投资集聚度最高的区域。中心汇聚股权投资产业相关要素,促进资本、技术、人才的对接与融合,培育真正具有国际竞争力的一流企业。截至2016年6月30日,中心累计入驻股权投资管理团队63家,累计设立基金99支;入驻债权机构7家;累计管理资金总规模超790亿元,中心入驻机构为980个项目提供了股权投资,为4029家企业提供了总额超过271亿元的债权资金支持。

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  • PE/VC市场未来的发展方向—— 产业和资本配合的财务主导并购

    国内PE/VC市场会沿着怎样的方向行进?“我们认为中国私募股权行业未来的发展应该会走向产业并购的方向。正是因为国家供给侧结构性改革带来了一些整合的机会,传统行业里面需要非常多的资金注入进行各种改变、重整,这都是并购基金尤其是产业专项并购基金的机会。”歌斐资产私募股权合伙人王彪文如是表示。 在过去的一两年时间里,国内产业并购基金蓬勃发展。在业内人士看来,借鉴国外私募股权并购基金的历史发展,在国内建立以财务回报为主导、独立性质的并购基金将会充满希望。 美国并购:从产业杠杆到财务主导 相比国内,并购在美国的发展历史要悠久得多,早在上个世纪50年代就已经开始,主要是利用银行贷款进行杠杆收购,首个案例为Mcleaen。“这完全是 产业收购的行为,利用被投企业的现金来进行杠杆,这绝对是一个创新。”王彪文称,此后从50年代一直到70年代,所谓的并购基金都是以产业杠杆并购的方式 进行。 一直到上个世纪70年代初,克拉维斯(HenryKravis)和罗伯茨(GeorgeRoberts)这一对表兄弟开始进行以 基金的方式、以财务投资人的方式进行杠杆并购,这让当时的贝尔斯登成为利润最丰厚的金融公司之一。1970年,兄弟俩成立了KKR集团 (KohlbergKravisRoberts&Co.L.P),把产业并购投资推向了另一个阶段。 “不再是以产业为主导,不再是以战略投资人为主导,而纯粹是以财务为主导。”在王彪文看来,KKR开创了美国所谓的财务私募股权并购基金,而这个在中国是有很多值得借鉴的地方。 “因为我们看到的现在国内很多产业并购基金背后都是战略投资人,都是产业在主导。真正是财务独立主导的虽然有,不过还没有正式蓬勃起来。”他表示。 此后,上个世纪80年代和90年代,凯雷和黑石逐渐兴起,但这些私募基金背后的创始人绝大多数都是财务、投行或者银行出身,主要的运作方式还是以杠杆收购为主导。 上个世纪90年代末,2000年初,并购基金开始更贴向产业。从产业里雇了前CEO、前COO,实现了资本、产业运营双方面的结合。最具标杆性的是纽约 的一家老牌并购基金在2004年使通用电器CEO杰克.韦尔奇成为GP,作为其并购产业运营上的导师,给他们的所有并购企业CEO培训。 “今天我们看到的KKR、黑石和20年前非常不一样,他们内部都有自身的运营能力,都有从产业、战略伙伴里雇过来的人。但有一点却没改变的是,这些并购基金背后的主力都是独立的财务团队,而不是以产业为主导,是以金融回报为主导的。”王彪文称。 蓬勃发展:多元退出与价值创造 事实上,从2003年到2008年,全球金融危机爆发前夕,PE并购、财务并购基金的发展非常蓬勃。而经过危机调整以后,从融资量而言,目前几乎已经回到金融危机前的状态。 并购基金在退出方面的最大优势是不必依赖IPO。“当你进行了股权并购,以控股的方式控制企业以后,你的退出渠道就更多样化了。你了解资本市场需求,你拥有一些产业的运营资源,就可以把这些企业进行整合,三四年后卖出去给战略合伙人。”王彪文分析称。 而因为有了杠杆效应,如果企业的成绩好、现金流健全,并购基金成为控股投资人后还可以进行再融资。“所以大家发现,从退出的渠道来看,IPO其实是非常 小的一块,主要的退出渠道是收购、战略投资人的收购,此外就是并购基金互相收购——黑石从凯雷买,凯雷从KKR买,成为双赢甚至三赢的结果。”他表示。 数据显 示,目前全球M&A(MergersandAcquistions,即企业并购)市场交易数量的20%来自并购基金,而这20%的基金里,管理规 模排名前20名的基金都是独立财务管理人。一般都是合伙人控制基金,事实上,欧美并购产业基金已经完全转向合伙人独立的方式,他们主要的关注是回报、金融 回报,没有任何的战略回报。 “这个行业最初发展的时候主要是以杠杆的效应来获取回报,在价值创造方面,我们称之为债务还款的方式创造回 报、创造价值。但是今天已经完全改变了,通过资本和产业运营的合作,今天绝大多数成功的并购项目的主要创造价值来自于增长。这些并购基金、被投企业里自身 的现金流增长,通过成本的控制或是收入的增长,是其创造价值的最主要来源。”王彪文表示。各类数据表明,从2000年到2014年,并购基金在创造价值方 面,在现金流、利润上所创造的价值验证了其不是纯粹的资本市场运作,而是产业和资本联合起来,在一个独立GP的模式下所产生的利益。 国内趋势:从摇篮到潜在的KKR 中国的并购基金也一直在蓬勃发展,产能过剩、供给侧结构性改革和创新、走向海外等种种原因,促使所谓的产业基金募集数额和规模直线上升。 事实上,这正是中国未来私募股权投资的 方向。早期往VC、天使方面走,后期则出现的是产业并购基金。“我绝对相信,现在大家关注的是创新方面;我也绝对相信,IPO并购基金的发展会是迟早的事 情,在整个产业链上是能以这样的方式定位并购基金。”王彪文认为,10年前是全民PE的年代,市场享受的是政策红利,投的是成长期IPO项目,没有行业细 分,也没有阶段细分,全看什么企业能上IPO。 不过,产业并购基金在过去几年的发展会起到摇篮的作用。产业并购基金中的投资、并购实务,都会是未来独立性,以财务为主导、回报为主导的并购基金的人才累积的摇篮。 “目前以PE指导的并购项目相对来说还是比较少,主要是依附在实业,依附在运营、战略以及实业的种种需求,特别是上市公司。但这个会逐步演变,最牛的投 资人终究希望自己创业。现在在实业里进行并购的同行,我觉得建立了自身的投资能力之后,都喜欢和希望能成立自己的‘KKR’,成立自己的并购公司。”王彪 文称。 他认为,对于中国私募股权的未来,姑且不说杠杆是不是能发生,但以财务回报为主导、具有独立性质的并购基金的发展将充满希望。

    (本文来源:金融时报)

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