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中基协构建“7+2”自律规则体系 私募股权优胜劣汰

截至2017年8月底,在基金业协会备案的私募股权和创业投资基金已经达到6.37万亿元,成为推动私募规模增长的重要力量。基金业协会从行业本质和发展要求出发,逐步建立“7+2”自律规则体系,从登记备案源头开始,全面加强行业信用体系建设。

股权投资历史悠久,也是人类社会的一次重要创新。国际证监会组织认为,私募股权基金通过非公开的方式募集资金,通过多元化投资策略购买公司的股权或股权相关的证券,致力于将中长期资本匹配给需要资金来发展成长的公司,以使潜在股东回报最大化。对于当前经济转型中的中国而言,发展私募股权基金具有十分重要的意义和实践价值。

“首先,私募股权基金通过投资于实体经济中最具创新性和成长潜力的创新创业公司,直接服务于实体经济转型和创新增长,是改善金融资本循环、提升投融资质量的重要形式。其次,私募股权基金既是一种资金汇集手段,也是一种组合投资工具,在信托责任约束下,做到‘卖者尽责、买者自负’,可以有效降低资金融通中的杠杆率,分散投资风险,改善金融结构失衡和实体经济高杠杆风险。”中国证券投资基金业协会纪委书记胡家夫在“21世纪国际财经峰会2017年会”上表示。

截至2017年8月底,在基金业协会备案的私募股权和创业投资基金已经达到6.37万亿元,其中,近80%的私募股权投资基金投资于企业起步期和扩张期,70%的创业投资基金投资于企业种子期、起步期,在全球前沿科技创新和新兴产业领域积极进行布局。

并且,投资行业主要集中于新一代信息技术、新能源、新材料、芯片制造、人工智能、生物医药等,通过促进技术、知识产权和人力资本转化为现实生产力,促进创新成果产业化、市场化和规模化,有力推动了中小微创新创业和战略性新兴产业的发展。截至2017年6月底,私募股权基金和创业投资基金投资的企业已经有589家成功登陆A股,1731家挂牌新三板。

基金业协会从行业本质和发展要求出发,逐步建立“7+2”自律规则体系,从登记备案源头开始,全面加强行业信用体系建设。

三年来,以诚信约束为抓手,通过透明的登记备案标准、明确的行业行为准则和有效的事中事后监测和自律监管,行业市场化发展机制加强,逐步形成三重有效博弈:在登记备案环节,以法律意见书为载体,实现私募基金管理人与律师事务所等中介机构的相互博弈;在基金募集环节,以基金合同为载体,实现管理人与投资者的相互博弈;在投资运作环节,以信息披露为载体,实现私募基金与被投项目的相互博弈。

以2016年2月5日协会发布《关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告》(即“二五公告”)为标志,行业正式走上规范发展和诚信制度化建设之路。自2016年2月5日至2017年8月底,协会共注销私募基金管理人12544家,其中,主动申请注销的私募基金管理人913家,未按照《公告》要求完成第一只私募基金产品备案被注销的私募基金管理人11631家。

通过以信用为核心的自律管理体系和服务体系建设,私募行业已经逐步摆脱“野蛮生长”的烙印,走上规范发展新阶段,成长为资本市场的生力军,在推动创新发展和产业升级方面发挥着越来越大的作用。

“作为资本市场供给侧结构改革的重要内容,私募基金必须以构建稳固的信托关系为核心,忠实于投资者利益,回归行业本源,立足于自身信用的改善和行业公信力的提高,把命运掌握在自己的手里,更好地服务于实体经济转型发展。”胡家夫表示。

(本文来源:第一财经)

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